行情回顧：漲幅位列末段，落后大盤7.18 個百分點。本周中信房地產(chǎn)指數(shù)累計變動幅度為-8.2%，落后大盤7.18 個百分點，在29 個中信行業(yè)板塊排名中位列第28 名。本周上漲個股共21 支，較上周減少44 支，下跌股數(shù)為119 支。(若無特別說明，本周報告中本周指2021/10/24-2021/10/30)。
新房成交情況：本周44 個城市新房成交面積為577.7 萬平方米，環(huán)比提升1.2%，同比下降26.4%。其中一、二、三線城市新房成交面積分別為100.7、256.6、220.4 萬平方米，環(huán)比變動分別為-0.2%、2.0%、1.0%。從4 周累計環(huán)比來看，本周一線城市除上海(3.2%)外，北京(-4.1%)、廣州(-25.1%)、深圳(-9.4%)環(huán)比均有下降。二三線城市中，莆田(99.9%)、東莞(62.9%)等共計11 個城市環(huán)比實現(xiàn)增長；其余二三線城市中，淮南(-69.8%)、臺州(-57.2%)等共計29 個城市環(huán)比出現(xiàn)下降。
二手房成交情況：本周10 城二手房總成交面積為79.8 萬方，環(huán)比增長2.7%，同比下降44.6%。本周10 城總成交套數(shù)為8281 套，環(huán)比增長2.6%，同比下降45.4%；總成交面積為79.8 萬方，環(huán)比增長2.7%，同比下降44.6%；樣本一線、二線和三線城市的成交面積環(huán)比變動分別為10.4%、-2.9%、8.9%。
去化情況：本周我們跟蹤的12 座樣本城市平均去化周期為19.5 月，環(huán)比增長9.8%。一線城市去化周期為16.1 月，環(huán)比增長7.1%；樣本二線城市去化周期為23.2 月，環(huán)比增長13.6%；三線城市去化周期為17.8月，環(huán)比增長5.3%。
政策追蹤：國務(wù)院印發(fā)推動城鄉(xiāng)建設(shè)綠色發(fā)展意見；發(fā)改委召開外債座談會；財政部預(yù)測土地市場不具備長期降溫可能；住建部加強超高層建筑規(guī)劃建設(shè)管理；廣州試點住房公積金“按月還租”；湖南推進非住宅商品房去庫存；蘇州、深圳公布第三批集中供地，分別推出26 宗和11宗涉宅地塊。中央政策方面：國務(wù)院印發(fā)推動城鄉(xiāng)建設(shè)綠色發(fā)展意見；發(fā)改委召開部分重點行業(yè)企業(yè)外債座談會；財政部預(yù)測土地市場不具備長期降溫可能；住建部加強超高層建筑規(guī)劃建設(shè)管理；經(jīng)濟日報發(fā)文指出共圖富裕需要房市穩(wěn)健發(fā)展；央行表示將準確把握房地產(chǎn)金融審慎管理政策要求。地方政策方面：泉州發(fā)布樓市新政，剛需房源比例提高，界定條件更嚴；深圳銀保監(jiān)局等發(fā)布推動金融業(yè)發(fā)展意見，嚴控房地產(chǎn)金融風(fēng)險；天津提出建立商品房預(yù)售資金監(jiān)管工作；山西9 部門聯(lián)合開展房市秩序整治；上海開通網(wǎng)簽交易服務(wù)；廣州試點住房公積金“按月還租”；湖南推進非住宅商品房去庫存；蘇州、深圳公布第三批集中供地，分別推出26 宗和11 宗涉宅地塊。
融資情況：發(fā)行規(guī)模共計91.70 億元，凈融資額環(huán)比增加139.19 億元。本周(10.25-10.31)共發(fā)行房企信用債10 只，環(huán)比增加3 支；發(fā)行規(guī)模共計91.70 億元，環(huán)比增加53.09 億元，總償還量71.09 億元，環(huán)比減少86.10 億元，凈融資額為20.61 億元，環(huán)比增加139.19 億元。
投資建議：1。我們認為隨著部分高杠桿房企的暴雷，后續(xù)房地產(chǎn)競爭格局將不斷優(yōu)化，龍頭房企后市占率提升，競爭減弱修復(fù)盈利空間，推薦關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、同時銷售有一定增長潛力的龍頭房企，如金地集團、保利地產(chǎn)、萬科A；2。商業(yè)地產(chǎn)長期邏輯未變，推薦關(guān)注運營能力逐漸得到市場認同從而估值提升的商業(yè)地產(chǎn)：華潤置地、龍湖集團、新城控股；稀缺消費升級奢侈品概念的商管+物管公司：華潤萬象生活；3。今年保障房政策不斷推出，推薦關(guān)注逆周期的代建賽道龍頭：
綠城管理控股
風(fēng)險提示：疫情影響超預(yù)期，銷售超預(yù)期下行。
（文章來源：國盛證券）
