報告摘要：
市場表現(xiàn)：上周申萬房地產(chǎn)板塊收于3092.67 點，累計下跌8.10%，同期上證綜指累計下跌0.98%，深證成指累計下跌0.29%，滬深300 累計下跌1.03%；橫向?qū)Ρ龋鍓K表現(xiàn)位于下游。
公司動態(tài)：萬科A:公司三季度實現(xiàn)營收1043.75 億元(同比+9.70%)，歸母凈利潤56.42 億元(同比-23.30%)。
行業(yè)新聞：央行營業(yè)管理部召開2021Q3 北京地區(qū)貨幣信貸工作通報會，會議要求：準(zhǔn)確把握房地產(chǎn)金融審慎管理政策要求，穩(wěn)健開展房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放。
土地市場：10 月18 日-10 月24 日，全國百城合計成交土地建面1201 萬方，環(huán)比-33.5%，同比-54.1%；樓面價2294 元/平，環(huán)比-72.6%，同比+6.0%；溢價率為4.4%，環(huán)比上周走闊0.9%，同比收窄10.6%。
成交市場：10 月22 日-10 月28 日，新房成交面積313 萬方，環(huán)比+5.7%，同比-29.6%，年初至今累計成交面積15166 萬方，同比+5.3%，其中一線城市上周成交面積87 萬方，環(huán)比+2.4%，同比-22.4%。
推盤去化：10 月22 日-10 月28 日，15 城商品房推盤面積為318 萬方，環(huán)比+34.3%，同比-6.3%；去化周期為20.0 月，相比上周+0.5；批售比(移動平均3月)為1.39，相比上周+0.06，相比去年+0.05。
重點事件點評：公募基金公布2021Q3 持倉情況，行業(yè)配置方面，房地產(chǎn)行業(yè)持倉市值為886.15 億元，占基金凈值比為0.37%，較2021 年二季度上升7bp，占股票投資市值比為1.4%，較2021 年二季度上升30bp，以相對行業(yè)配置比例來看，低配-0.85%，在國家統(tǒng)計局新標(biāo)準(zhǔn)分類的18 個行業(yè)中排名第13 位。從歷史相對標(biāo)準(zhǔn)配置來看，自2018Q3 起基金對于房地產(chǎn)業(yè)的配置比例有所提升，至2018 年末達(dá)到峰值，超配0.72%，此后除2019Q4 有所上升外(超配0.14%)，2018Q4 至今相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例總體呈震蕩下行趨勢，2020Q1~2021Q2 分別低配0.11%、0.74%、0.88%、1.01%、1.07%、1.27%，降幅不斷擴大，在本季度有所回調(diào)，低配0.85%。個股方面，三季度末持有基金數(shù)排名第一的是保利發(fā)展，共持有基金數(shù)為314 只；持股總市值排名第一的是保利發(fā)展，持股總市值為158.48 億元；持股占流通股比排名第一的是新大正，占比為21.37%。2021 年三季度公募基金加倉排名第一的是保利發(fā)展，共加倉55461.41 萬股。
投資建議：近期人大授權(quán)開展房地產(chǎn)稅試點，短期利空出盡；中央提及“首付比例和利率方面給予支持”，貝殼研究院監(jiān)測的90 城住房信貸環(huán)境有所改善；央行三度發(fā)聲“兩維護”，行業(yè)信貸政策修復(fù)在即；地方層面如義烏降低預(yù)售條件、哈爾濱出臺“樓市十六條”維護樓市平穩(wěn)發(fā)展，表明地方政府應(yīng)對樓市景氣度加速下行的積極態(tài)度。地產(chǎn)基本面數(shù)據(jù)及宏觀經(jīng)濟下行持續(xù)超預(yù)期下，逆周期調(diào)節(jié)政策逐步發(fā)力，穩(wěn)健綠檔房企或?qū)⒙氏仁芤妫覀兺扑]投融資方面具備優(yōu)勢的頭部綠檔房企，A 股推薦萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團、招商蛇口、新城控股；H 股推薦龍湖集團、華潤置地、中國海外發(fā)展、旭輝控股集團。
風(fēng)險提示：行業(yè)資金面超預(yù)期收緊；市場表現(xiàn)超預(yù)期下行
（文章來源：東北證券）
標(biāo)簽： 房地產(chǎn) 房地產(chǎn)行業(yè) Q3 地產(chǎn)板塊 行業(yè)配置 比例 增速 周報
