本周觀點
今年以來，有關醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管趨嚴。根據(jù)市場監(jiān)管總局數(shù)據(jù)，2021年1-9月份，全國各級市場監(jiān)管部門查辦涉及醫(yī)美領域的不正當競爭案件71件、罰沒金額355萬元；另外，市場監(jiān)管總局曝光了一批醫(yī)美領域不正當競爭的典型案例。部分地方也開展了關于醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管行動。例如10月24日，上海公安經(jīng)偵部門根據(jù)市局“礪劍1號”專項行動，經(jīng)過縝密偵查，在廣東警方的大力配合下，會同市市場監(jiān)管、藥監(jiān)、衛(wèi)健等行政部門，開展集中專項整治行動，全鏈條、閉環(huán)式偵破一起制售假冒知名品牌醫(yī)美醫(yī)療器械領域產(chǎn)品案，抓獲涉案人員120余名，搗毀犯罪窩點15處，查處醫(yī)美機構15家，查獲假冒多個知名品牌醫(yī)美醫(yī)療器械54臺、探頭等耗材4.6萬余件、包材6.1萬余件，涉案金額9200余萬元。
我們認為從短期來看，監(jiān)管趨嚴勢必會打擊一批違法違規(guī)經(jīng)營的醫(yī)美機構與從業(yè)者，為合法合規(guī)經(jīng)營的醫(yī)美機構與從業(yè)者營造公平公正的市場競爭環(huán)境；從長期看，監(jiān)管趨嚴將逐步抬升醫(yī)美行業(yè)的準入門檻，有利于樹立行業(yè)的社會信任度，在一定程度上或將打破行業(yè)獲客成本較高的狀況。維持上期觀點，建議投資者關注品牌實力較強的國貨化妝品品牌貝泰妮，華熙生物，上海家化與珀萊雅，并關注由于上游原材料漲價帶給化妝品代工廠的風險。
另外，建議關注醫(yī)美原材料龍頭愛美客。
市場表現(xiàn)
本周商貿零售(中信)指數(shù)收于3,977.51點，下跌1.15%，年初以來下跌0.89%，板塊表現(xiàn)跑輸滬深300。
公司公告
【上海家化披露2021年三季報】
【貝泰妮發(fā)布2021年三季報】
【華熙生物發(fā)布2021年三季報】
【珀萊雅發(fā)布2021年三季報】
風險提示
疫情反復，消費需求不及預期，行業(yè)競爭加劇。
（文章來源：華福證券）
