10 月29 日，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》，我國(guó)G-SIBs 應(yīng)于2025 年初達(dá)到相應(yīng)監(jiān)管要求。
為引導(dǎo)損失內(nèi)部化，在Basel 基礎(chǔ)上，F(xiàn)SB 進(jìn)一步提出TLAC 監(jiān)管要求2008 年金融危機(jī)表明，以G-SIBs 為代表的金融機(jī)構(gòu)很難對(duì)自身帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評(píng)估，而《Basel III》同樣不能有效解決外部性問(wèn)題。為有效解決“大而不能倒”問(wèn)題，F(xiàn)SB 制定了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力條款》。監(jiān)管要求主要包含最低總損失吸收能力、最低杠桿率兩項(xiàng)，每家G-SIBs 的每個(gè)處置實(shí)體均需滿足相關(guān)要求。對(duì)G-SIBs 意味著更高的達(dá)標(biāo)要求。
我國(guó)四大行持續(xù)入選G-SIBs，《辦法》明確了總損失吸收能力相關(guān)要求2020 年9 月30 日，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)起草的《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法(征求意見稿)》發(fā)布，明確了對(duì)總損失吸收能力的定義、構(gòu)成、達(dá)標(biāo)要求、監(jiān)督檢查和信息披露等方面內(nèi)容?！掇k法》基本遵從征求意見稿，明確了各類外部總損失吸收能力工具標(biāo)準(zhǔn)，將監(jiān)管要求分為三個(gè)層次。
國(guó)內(nèi)G-SIBs 未來(lái)三年面臨較大TLAC 缺口，測(cè)算規(guī)?；蛟?.5-4.2 萬(wàn)億元測(cè)算我國(guó)G-SIBs 在2024 年末的TLAC 缺口在0.5~4.2 萬(wàn)億之間：1)假設(shè)2025年前各類資本工具存續(xù)規(guī)模穩(wěn)定，即永續(xù)型工具持續(xù)存續(xù)或各類資本工具贖回后等額續(xù)作：a。悲觀情景下，四大行TLAC 缺口在2.6 萬(wàn)億元左右，納入交行后缺口近2.9 萬(wàn)億元；b。樂(lè)觀情景下，四大行TLAC 缺口為4600 億元左右，納入交行后為5100 億元。2)假設(shè)2025 年前各類資本工具進(jìn)入可贖回期后均贖回，a。
悲觀情景下，四大行TLAC 缺口3.8 萬(wàn)億元，納入交行后近4.2 萬(wàn)億元；b。樂(lè)觀情景下，四大行TLAC 缺口1.5 萬(wàn)億元，納入交行后為1.6 萬(wàn)億元。
綜上，在無(wú)豁免情況下，總損失吸收能力面臨一定達(dá)標(biāo)壓力；但考慮以存款保險(xiǎn)基金為代表的技術(shù)性豁免政策，TLAC 缺口將小于4.2 萬(wàn)億元壓力峰值。
創(chuàng)新合格TLAC 工具有望成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)G-SIBs 達(dá)標(biāo)的重要方式除內(nèi)源性資本補(bǔ)充外，提升TLAC 風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比例主要有兩大途徑，一是運(yùn)用資本補(bǔ)充工具，如優(yōu)先股、永續(xù)債、二級(jí)資本債等，另一種是運(yùn)用TLAC 非資本債務(wù)工具。資本雖然是TLAC 的重要組成部分，但單依靠發(fā)行資本工具來(lái)實(shí)現(xiàn)TLAC達(dá)標(biāo)成本較高。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體G-SIBs 通過(guò)創(chuàng)新合格TLAC 工具，在有效控制成本的情況下，較好的滿足了監(jiān)管要求。為推動(dòng)合格TLAC 工具創(chuàng)設(shè)及如期達(dá)標(biāo)：
監(jiān)管層面，1)研究完善配套規(guī)則，排除TLAC 債務(wù)工具在償付次序、減記或轉(zhuǎn)股條款等方面可能存在的制度障礙；2)加大支持社保、保險(xiǎn)、證券基金等機(jī)構(gòu)持有銀行TLAC 工具的政策力度；3)適度給予政策優(yōu)惠安排，如資本占用方面，當(dāng)前銀行自營(yíng)投資二級(jí)資本工具資本占用為100%，普通金融債僅為25%，如果給予TLAC 非資本債務(wù)工具適度資本權(quán)重政策優(yōu)惠，將有助于降低TLAC 補(bǔ)充成本。銀行層面，發(fā)行TLAC 工具并不一定意味著要?jiǎng)?chuàng)設(shè)全新的金融工具，只要在基本的條款設(shè)計(jì)和償付順序上符合TLAC 監(jiān)管要求即可。四大行可優(yōu)先考慮結(jié)合TLAC 工具要求，對(duì)部分債務(wù)工具進(jìn)行合理改造和優(yōu)化。
風(fēng)險(xiǎn)分析：1、模擬測(cè)算結(jié)果屬于偏壓力情景；2、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大可能影響商業(yè)銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充；3、部分國(guó)內(nèi)非G-SIBs 未來(lái)可能面臨TLAC 達(dá)標(biāo)要求。
（文章來(lái)源：光大證券）
標(biāo)簽： 全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法 TLAC 點(diǎn)評(píng) 合格
