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近期，某券商研究所所長(zhǎng)助理、新科技首席辭職一事在市場(chǎng)上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。個(gè)中原因，主要在于該所長(zhǎng)助理（下稱“被舉報(bào)人”）被舉報(bào)存在推接盤(pán)票、無(wú)基本面研究吹票、讓實(shí)習(xí)生代寫(xiě)研報(bào)等多種問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn)，盡管事涉?zhèn)€人，但對(duì)于相關(guān)券商以及整個(gè)券商分析師的聲譽(yù)都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。個(gè)人以為，強(qiáng)化券商分析師聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理已時(shí)不我待。
對(duì)于券商分析師以及發(fā)布的研報(bào)，監(jiān)管部門(mén)分別出臺(tái)了《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》、《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，以規(guī)范券商研究機(jī)構(gòu)以及券商分析師的行為。
此次舉報(bào)提及的無(wú)基本面研究吹票、讓實(shí)習(xí)生代寫(xiě)研報(bào)等問(wèn)題，現(xiàn)實(shí)案例中也是客觀存在的。比如有的券商分析師撰寫(xiě)的研報(bào)，主要通過(guò)“閉門(mén)造車(chē)”而來(lái)。沒(méi)有參加路演，也沒(méi)有實(shí)地調(diào)研，其數(shù)據(jù)或資料主要來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)。如此研報(bào)，其價(jià)值無(wú)疑是打折的。
根據(jù)規(guī)定，證券分析師制作發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)基于認(rèn)真審慎的工作態(tài)度、專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ㄅc分析邏輯得出研究結(jié)論。證券研究報(bào)告的分析與結(jié)論應(yīng)當(dāng)保持邏輯一致性。對(duì)于經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)而言，其發(fā)布的證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)建立健全研究對(duì)象覆蓋、信息收集、調(diào)研、證券研究報(bào)告制作、質(zhì)量控制、合規(guī)審查、證券研究報(bào)告發(fā)布以及相關(guān)銷(xiāo)售服務(wù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的管理制度，加強(qiáng)流程管理和內(nèi)部控制。因此，上述提及的無(wú)基本面研究撰寫(xiě)研報(bào)、讓實(shí)習(xí)生代寫(xiě)研報(bào)等行為，都涉嫌違規(guī)。
表面上看，券商分析師個(gè)人發(fā)布研報(bào)，或券商研報(bào)機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)，只是會(huì)涉及到個(gè)人或單個(gè)的機(jī)構(gòu)，但實(shí)際上，這與行業(yè)密切相關(guān)。
比如去年中證協(xié)的一紙通報(bào)就曾指出，近些年來(lái)，一些不具有開(kāi)展證券投資咨詢業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人通過(guò)創(chuàng)建“研究社區(qū)”“學(xué)術(shù)交流平臺(tái)”等形式，組織召開(kāi)證券投資分析研討會(huì)、交流會(huì)，邀請(qǐng)公募基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、私募基金等機(jī)構(gòu)投研人員和證券公司分析師參加，并通過(guò)出售研究報(bào)告，提供投資分析意見(jiàn)，謀取不當(dāng)利益。相關(guān)沒(méi)有資質(zhì)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，把相關(guān)公募等機(jī)構(gòu)的研究人員或券商分析師作為抓手，為自己謀私利，但損害的卻是公募等相關(guān)機(jī)構(gòu)及券商分析師的聲譽(yù)、利益與誠(chéng)信等。
個(gè)人以為，強(qiáng)化券商分析師及研究機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理，一方面，其需要做到潔身自好。既要自律，也要嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)章制度。這是非常重要的一點(diǎn)。另一方面，對(duì)于害群之馬，也應(yīng)嚴(yán)厲打擊。在對(duì)于券商分析師執(zhí)業(yè)監(jiān)管，以及券商研報(bào)發(fā)布方面，違規(guī)成本低的短板仍然沒(méi)有根除，這也是個(gè)中常常出現(xiàn)問(wèn)題的原因所在。消彌這一短板，有利于凈化行業(yè)風(fēng)氣，更有利于強(qiáng)化券商分析師與研究機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理。
（作者系財(cái)經(jīng)評(píng)論員）
（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）
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